Due diligence financière et son impact sur la réévaluation des transactions M&A

Abstract

La due diligence financière occupe une place importante dans le processus des transactions de fusions-acquisitions (M&A), parce qu’elle est considérée comme le principal mécanisme permettant de réduire l’asymétrie entre les différentes parties de la transactions M&A, afin de fournir une évaluation fiable et exhaustive de la cible. Ce mémoire analyse l’impact de la due diligence financière sur la réévaluation des transactions M&A, en passant par une réflexion théorique rigoureuse à l’étude pratique d’un cas réel conduit par le cabinet KPMG Algérie. Pour répondre à cette problématique, une approche combinant revue de littérature académique et étude de cas unique a été adoptée où dans le cadre de notre stage de fin d’études, nous avons participé à la conduite d’une mission de due diligence financière buy-side. Les résultats démontrent que la due diligence a exercé un impact significatif sur la transaction d’acquisition, à travers l’identification de risques matériels non divulgués par le cédant, une valorisation patrimoniale fiable révélant un déficit réel supérieur de 801mDZD à la valeur comptable reportée, et la définition de conditions suspensives d’abandon de dettes à hauteur de 3422mDZD, ce qui a conduit à une proposition de valeur finale de 1141mDZD contre 2900mDZD initialement proposés par le vendeur, soit une réévaluation à la baisse de 154%